Pessoas físicas sustentam negociação na B3, e BTG Pactual eleva preço-alvo da ação

A quantidade de pessoas físicas na Bolsa saltou 4,7% no mês e 120% no ano, fazendo com que o número se aproxime de 3 milhões de investidores (Imagem: B3/Youtube)
Os dados operacionais de agosto da B3 (B3SA3) mostram que os investidores estão entrando de cabeça no mercado de renda variável: a quantidade de pessoas físicas na Bolsa saltou 4,7% no mês e 120% no ano, fazendo com que o número se aproxime de 3 milhões.
Segundo o BTG Pactual, a alta parece irreversível e o banco elevou o preço-alvo dos papéis da B3 para R$ 70 até o final de 2021, potencial de valorização de 23% em relação ao último fechamento. Além disso, o BTG vê as ações negociando a 25 vezes o preço sobre o lucro. A recomendação de compra foi mantida.
Os analistas Eduardo Rosman, Thomas Peredo e Ricardo Cavalieri se encontraram com Juca Andrade, Diretor de Produtos e Clientes da B3, e com investidores locais para fazer um balanço da empresa até o momento e falar sobre as novidades da bolsa brasileira para o próximo ano.
“A reunião de uma hora não foi suficiente para aprofundar em tudo o que a equipe de produtos da B3 tem trabalhado, o que mostra que a bolsa não está apenas esperando que a concorrência faça movimentações”, observaram.
Segundo o diretor da B3, até o momento a empresa entregou produtos como o RLP (Retail Liquidity Provider), ferramenta que permite às corretoras internalizar parte do seu fluxo de varejo em minicontratos. Além disso,  implementou uma nova política de preços no mercado de balcão (OTC), que compartilha mais ganhos de escala com os clientes.

A nova política de precificação de ações, anunciada no início do ano, também deverá ser implementada durante o primeiro semestre de 2021 (Imagem: YouTube/B3)
Para os próximos trimestres, a B3 espera lançar uma nova tela de negociação para o empréstimo de títulos, facilitando o processo para os investidores.
A nova política de precificação de ações, anunciada no início do ano, também deverá ser implementada durante o primeiro semestre de 2021, com um esquema de descontos mais assertivo, afirmaram os analistas.
Aumento da concorrência
Em relação à audiência pública promovida pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários) para atualização do marco regulatório, que pode aumentar a concorrência, segundo a B3, a discussão foi muito profunda do ponto de vista conceitual.
“Pela grande variedade de respostas, consideram improvável que a CVM divulgue novas regras até o final do ano”, disseram.
No caso do pedido da SEAE (Divisão de Concorrência do Ministério da Economia) para que a CVM reconsidere a proibição de internalização de pedidos/darkpools no Brasil, a B3 acredita que os benefícios de preços mais baixos e mais competição não são claros.

BDRs
Esperada por muitos investidores, a B3 está em processo de “reconhecimento” da prática de governança da NYSE (Bolsa de Nova York) e Nasdaq para permitir que BDRs não patrocinados de empresas listadas nessas bolsas sejam adquiridos por investidores brasileiros.
“Não há um prazo formal para a conclusão desse processo, mas a bolsa está trabalhando muito para concluí-lo em questão de meses”, disseram.
Hoje a B3 tem mais de 500 BDRs listados e com o número crescente de investidores pessoa física que estão integrando o mercado de ações, o segmento ganha importância para a diversificação dos investimentos.
“Sem contar que a nova regulamentação passou a permitir que empresas brasileiras listadas no exterior listem BDRs na B3, trazendo nomes como XP (XP), Stone (STNE) e PagSeguro (PAGS)”, afirmam.

Fonte: MoneyTimes

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Grupo russo da soja redobra cuidados ambientais na compra e até não vende para cliente sob litígio

Processadora e trading russa aumenta rigores sobre controles ambientais (Imagem: REUTERS/Enrique Marcarian)
O estilo low profile do grupo russo Sodrugestvo não oferece oportunidades nem para se saber sobre suas operações rotineiras no setor da soja no Brasil, quanto menos para resvalar nas questões ambientais. O tema tem tomado atenções redobradas no circuito interno da corporação entre Moscou, Luxemburgo e Uberlândia, como com quase todos os atores globais evitando associar seus negócios às queimadas.
Fonte interna, que pediu anonimato, diz que as preocupações aumentaram com os controles sobre a originação do grão e venda dos processados, dentro dos rigores exigidos “sem restrições ambientais”. Parceiros e clientes no País e mundo estariam sujeitos a exigências de “nomes limpos”.
Da Rússia, onde estão os controladores, passando pelo paraíso fiscal europeu, local da sede global, e a cidade mineira, base do grupo na América do Sul, a ordem “é seguir assegurando que 100% de toda a soja comprada não venha de áreas desmatadas ilegalmente”.
O sistema de monitoramento é feito pela Agrotools, que faz varredura territorial digital, com portfólio de atendimento de vários players do agronegócio, como confirma o site da empresa.
Procurada, a área de comunicação do grupo em Uberlândia disse que a empresa não comentaria as informações, mas o interlocutor de Money Times garantiu que os controles hoje evitam até eventuais “dribles” de produtores.

Se o fornecedor tiver várias unidades produtivas, eventuais problemas de uma ou mais acarretarão o bloqueio do CNPJ ou CPF mesmo que a soja que chegue a Sodrugestvo venha de fazenda sem litígio ambiental.
Ainda segundo a fonte, os cuidados atualmente avançam na comercialização do farelo e óleo processados, incluindo o biodiesel.
Compradores que também possuam cadastro negativo nessa seara igualmente estão alijados do negócio com o grupo, que também atua na logística (transporte e armazenamento) e é controlador da Aliança Agrícola do Cerrado, em parceria com a Cooperativa dos Agricultores da Região de Orlândia (Carol).

Fonte: MoneyTimes

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Felipe Miranda: O mercado dos 100%

“Os ativos são bons, os juros baixos vieram para ficar e as ações se mostram muito depreciadas” diz o colunista
Não sei se é verdade, mas papai contava como se fosse. Talvez vá lhe soar um pouco agressivo demais, politicamente incorreto. Peço desculpas por isso. Não é a intenção.
A verdade é que os tempos eram outros e, por incrível que pareça, era considerado normal. Não digo que era certo, fique claro. Apenas era o que era. Não julgo. Só conto a história. Todos pareciam estar de acordo com aquilo, numa relação comercial privada e consensual. “Her body, her choice.”
Reza a lenda que, décadas atrás, quando os coletinhos eram amarelos e motivo de orgulho, não de campanha publicitária no intervalo do Jornal Nacional, alguns operadores da Bovespa e da BM&F se organizavam para apostar qualquer coisa.
Tinha até sorteio de uma mulher, uma garota de programa que era sorteada entre os participantes in loco do pregão viva-voz.
Segundo papai, a coisa funcionava assim: cada um recebia um número, uma senha. Então, sorteava-se um número numa espécie de bingo. O “match” entre o número sorteado e o detentor da respectiva senha levava o prêmio pra casa.

O negócio era tão louco que o número não era anunciado de uma vez. Apostava-se se deu par ou ímpar. Então, um locutor falava ao microfone: “par”.
Todos os ímpares estavam excluídos portanto. Os detentores de números pares podiam negociar entre si as senhas. Agora, com 50% dos jogadores excluídos, cada passe já estava mais valorizado.
Então, íamos para uma nova rodada: “O número é maior ou menor do que 50?”. Nova negociação entre vendedores e compradores de senhas, interessados em levar algum dinheiro com a venda de seu número ou mais interessados no prêmio. O processo se repetia até a descoberta objetiva do real número sorteado e do respectivo vencedor.
O “mercado dos 100%” teria pouca liquidez e poucos apostadores — ao menos em sua frequência semanal (Imagem: Reuters/Issei Kato)
Pelo que se diz, isso acontecia a cada final de ano. Com frequência maior, havia outro tipo de aposta recorrente, no que se chamava de “mercado dos 100%”.
A cada semana, os operadores apostavam qual seria a ação a dobrar de preço mais rápido nos pregões seguintes. Aquele que apontasse a próxima multiplicação de valor levava o prêmio — desta vez, em dinheiro mesmo.

Os tempos são outros, claro. O absurdo do primeiro tipo de bingo seria impensável hoje. De algum modo, o segundo também. Com juros muito menores atualmente e retornos cadentes como um todo, volatilidade inferior e economia mais bem organizada e sem inflação, difícil imaginar ativos dobrando de preço em poucos pregões.
O “mercado dos 100%” teria pouca liquidez e poucos apostadores — ao menos em sua frequência semanal. Contudo, sua existência sugere alguma atratividade especial na ideia de dobrar o capital.
Parece haver algo mítico na ideia de multiplicar suas economias por 2x. Não tenho comprovação científica, tampouco estudei isso, mas, intuitivamente, suspeito que o benefício marginal em termos de Utilidade (algo próximo à medição do nível de felicidade) do investidor ao sair de um ganho de 80% para 90% numa posição é bem menor do que se fôssemos de 90% para 100% — embora todos saibamos, claro, que, objetivamente, se trata da mesma coisa.
Lembrei dessa história depois de call da nossa equipe de análise com o top management de Jereissati (JPSA3), feito ontem. Claro que o cenário para shoppings ainda é muito difícil e que seria ridículo pensar num horizonte de semanas. Mas, fazendo conta, consigo encontrar nas ações um potencial de valorização da ordem de 100%.
O cenário hoje já é melhor do que aquele traçado durante o mês de maio e o próprio management se mostra mais aliviado. Os ativos são bons, os juros baixos vieram para ficar e as ações se mostram muito depreciadas.

Podemos até ter alguma mudança de mix dentro dos shoppings mais à frente, com mais entretenimento e menos lojas para consumo de produtos físicos. Mas não me parece que chegaremos a um ponto de mudança no padrão de consumo em que as pessoas passarão a ir menos para os shoppings.
“Também fiquei pensando em Oi ao ver relatório do BTG ontem, com novo preço-alvo de R$ 2,80 para as ações”, afirma (Imagem: Reuters/Paulo Whitaker)
Ao contrário, pode até haver algum elemento antifrágil aqui. O shopping estará sujeito a regras claras de convívio, limpeza, distanciamento social e rígidos protocolos de atendimento. Será um ambiente seguro — aqui entendido em vários níveis — e mais atraente às famílias.
Podemos ter mais um ou dois trimestres difíceis, mas, objetivamente, as coisas estão voltando semana após semana e logo teremos a vacina.
Uma boa empresa, com ativos irreplicáveis, passando por um mau momento (circunstancial) em Bolsa costuma ser uma das oportunidades de compra mais simples. Downside razoavelmente baixo e ótimo upside para um horizonte de 18 meses.
Também fiquei pensando em Oi (OIBR3) ao ver relatório do BTG ontem, com novo preço-alvo de R$ 2,80 para as ações. Por termos os papéis recomendados nas nossas carteiras, fico feliz com qualquer notícia que possa ajudar a valorizar os papéis, pois isso implica ganhos para nossos assinantes.

Mais até do que o preço-alvo em si, duas coisas me chamaram atenção: i) a percepção de risco muito menor sobre o case agora, o que é ótimo para um ativo sempre considerado muito especulativo; e ii) os elogios à aprovação do aditamento do plano de recuperação judicial; falo isso porque também vi de forma muito positiva a última AGC, embora as ações não tenham andado bem desde então.
Quando um negócio vai bem, as ações no final do dia acabam seguindo. Acredito ser o caso agora. Com a evolução do cenário positivo, entendo que OIBR3 poderia buscar R$ 3,20. Sob alguma sorte e eventual maior apetite dos compradores dos seus ativos, chegaríamos a R$ 3,40 por ação — e então, já estamos quase próximos aos 100% de upside.
Por fim, para fechar a tríade, me vem à cabeça Natura (NTCO3), uma das cinco maiores players globais do setor (hoje é uma empresa realmente global), valendo US$ 11 bilhões em Bolsa, contra pares que rodam entre US$ 40 bilhões e US$ 50 bilhões.
Se o turnaround der mesmo certo e conseguir entregar aumento de margens de Avon, isso aqui pode ser uma porrada seca e com liquidez.
Comecei a estudar Natura com mais afinco a partir de um anedótico, quando percebi o quanto os gestores próximos à Pragma (multi-family office com laços umbilicais com a Natura) estão otimistas com o case.
A partir de então, quanto mais estudo, mais eu gosto. Pode não parecer e não ser tão óbvio a priori, mas NTCO3 também faz parte do meu clube dos 100%.

Fonte: MoneyTimes

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Responsabilidade Ambiental é pauta no mundo corporativo

Segundo dados publicados no Boletim de Gases de Efeito Estufa da Organização Mundial Meteorológica (OMM), os níveis de emissão de gases do efeito estufa bateram recorde histórico no ano passado, sem previsão de diminuição até 2030. Seguindo o Acordo de Paris de 2015, o Brasil precisa reduzir em 37% suas emissões de GEE, até 2025. Empresas, instituições e entidades estão colaborando para que essa meta seja cumprida ao implementar a responsabilidade ambiental em seus escopos.A responsabilidade ambiental contempla as práticas voltadas para a obtenção de um mundo melhor e mais sustentável. No caso de empresas e entidades, esta responsabilidade se dá por meio do mínimo de interferência ambiental possível, além de crescimento que não confronte a sustentabilidade.O CEO da TransRuyz, Antonio Ruyz, fala sobre a responsabilidade ambiental nas empresas e das iniciativas do setor de transporte rodoviário de cargas. “É necessário ter consciência dos impactos no ambiente como empresa. A responsabilidade ambiental é uma forma de manifestar essa consciência. A questão é que não basta só reconhecer, há de se praticar e fazer ações que solidifiquem uma solução. Nós, como transportadoras, precisamos fazer planejamentos concretos para que possamos diminuir o impacto ambiental que nós sabemos que é grande no nosso setor.”O setor de transporte rodoviário de cargas conta, há mais de dez anos, com o Programa Ambiental do Transporte – Despoluir, uma ação da Confederação Nacional do Transporte (CNT), em parceria com Serviço Social do Transporte – SEST e com o Serviço Nacional de Aprendizagem do Transporte – SENAT. Segundo dados do próprio programa, até julho deste ano havia mais de 55 mil transportadores já foram atendidos e mais de 3 milhões vistorias em veículos foram realizadas. O programa opera como propulsor para incentivar transportadoras a tomarem atitudes por meio das chamadas “linhas de ação” que contemplam Avaliação Veicular Ambiental, Gestão Ambiental, Tecnologias e Energias Limpas, entre outros.“Nós da TransRuyz adotamos o programa Despoluir desde o começo da empresa como vertente ambiental. Fazemos aferição dos nossos caminhões a cada 180 dias. É um programa com números bem expressivos e entendemos que deveríamos exercer ativamente nossa responsabilidade socioambiental. Acredito que abraçar iniciativas como esta faz toda a diferença, principalmente com toda a equipe especializada e técnicos preparados.”, comenta Ruyz.

Fonte: Metropoles

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